对酒当歌，估值几何？——企业估值的常用方法

估值，是一个很有意思的话题，对于市场而言，上市公司的估值相对是比较清晰的，市场的对于股票的定价就是对企业的估值，尽管这个估值可能存在高估或者低估的情况，但是总是已经有了一个较为清晰的评价标准。

但是对于未上市公司而言，估值就是一个相对来说比较头疼的问题。

未上市的公司的估值直接对应了对于自己公司价值的评判和衡量，进而又直接决定了融资时可以对应获取的融资规模，和可以出让的合理的股权比例。

过低的估值，是对企业的巨大的伤害，在这种情况下，你可能会出让大量的股份，缺只能换取很少的一点融资。这显然是一种得不偿失的做法。

过高的估值，又会让投资人觉得你对自己的企业没有清醒的认识，有点不知天高地厚的感觉。

所以，合理恰当的确定企业估值，对于创业企业，未上市企业而言，都是很重要的事情。下面我们就简单的介绍一下常用的几种估值方法。

在股权投融资领域，估值类型大体有四类，分别为相对估值法、绝对估值法、成本法、收益法。

相对估值法相是用可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值的方法。又细分为市销率、市净率、市盈率估值法；如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法；

而绝对估值法又细分为市现率、股权自由现金估值法和企业自由现金流估值法。

成本法是指按照投资成本进行计价的方法，通过求取评估对象在评估时点的重置价格或重建价格，在扣除折旧的基础上，来估算评估对象的客观价值的方法。

收益法估值是在资产未来预期收益具有特定时期的情况下,通过预测有限期限内各期的收益额,以适当的折现率进行折现,各年预期收益折现值之和,即为评估值。

一般来说，公司估值有四个步骤

第一步选取可比的公司。可比公司是指与目标公司所处行业、公司的主营业务或主导产品等方面与目标公司相同或相近的公司。

第二步计算可比公司的估值倍数。一般采用几个可比公司的加权平均数。

第三步计算适用于目标公司的可比倍数。未上市公司不能简单套用上市公司的估值倍数，需要进行合理的系数调整。

第四步计算目标公司的企业价值或者股权价值。

在估值的时候，还要重点考虑企业所处的行业、企业自身所处的发展阶段、基础团队人员等因素，根据这些因素进行合理的调整，这样才能得到一个相对合理的企业估值。